ה-FEED
רשימת הקריאה שלי
התחברות
צרו קשר
הרשמה לניוזלטר
ה-FEED
רשימת הקריאה שלי
ה-FEED כל מה שקורה עכשיו באתר!

מה היא תעודת סל וכיצד היא עוזרת לנו לחסוך?

תעודת סל היא נייר ערך, שנסחרת בבורסה באופן רציף ונרכשת או נמכרת בדומה לכל מניה או אג"ח. להבדיל ממניה או אג"ח, מחיר תעודת הסל אינו מושפע מה"ביקוש וההיצע" הספציפי לתעודה, אלא נגזר מנכס הבסיס אחריו היא עוקבת

מהי תעודת סל?

תעודת סל בעצם "משקפת" ביצועים של נכס הבסיס אחריו היא עוקבת. נכס הבסיס יכול להיות מדד מניות ישראלי או זר, מדד אג"ח ישראלי או זר, מט"ח או סחורה שנסחרת בבורסה כמו נפט, זהב וכולי. ישנן תעודות אשר עוקבות במינוף (לונג ושורט) אחרי נכס הבסיס וישנן תעודות המשלבות בתוכן מספר מדדים שונים בחלוקה קבועה. בנוסף, ישנן תעודות אשר עוקבות אחרי נכסים בחו"ל ובנטרול מטבע.

חשוב להבין, כשמשקיע ישראלי משקיע בנכס בחו"ל, התשואה שהוא יקבל תהיה תלויה בביצועים של נכס המעקב, אך גם בשינוי המטבע של נכס המעקב מול השקל. לדוגמה, תשואת תעודת סל העוקבת אחרי מדד הנאסד"ק, תניב את תשואת מדד הנאסד"ק בתוספת/בניכוי השינוי בין השקל לדולר. למי שלא מעוניין להיות תלוי בשינוי שערי המט"ח, ישנה אפשרות נטרול המטבע ותעודה מנוטרלת מטבע תניב את תשואת המדד בלבד, ללא תלות בשינויי שערי המט"ח.

תעודות הסל מנגישות את כלי ההשקעה הפאסיבי לכלל המשקיעים, גם הפרטיים וגם המוסדיים. תעודות הסל בעצם "חוסכות" למשקיע את הצורך לרכוש את כלל המניות המרכיבות את המדד. לדוגמה, נניח שמשקיע רכש תעודות סל העוקבת אחרי מדד ת"א 100. הוא אמנם רכש נייר ערך אחד, אך התשואה שלו תתקבל כאילו הוא רכש את כל 100 המניות פחות עלויות הניהול, לפי משקלן במדד (גם כאשר יחולו שינויים במבנה המדד, מבחינת המניות הכלולות בו ומשקלן).

בדוגמה שלנו, מחיר תעודת הסל ייגזר באופן ישיר ממחיר מדד ת"א 100. נניח שברגע מסוים מדד ת"א 100 עלה ב 1%, גם תעודת הסל תעלה באותו הרגע ב 1%, ללא קשר לביקוש וההיצע של התעודה, וזאת מכיוון שלתעודות הסל יש "עושה שוק" שמטרתו היא, שבכל רגע נתון מחיר התעודה ישקף נאמנה את מחיר המדד.

אז איך תבחרו את תעודת הסל המתאימה?

תעודת סל היא כלי ה"דגל" של אסכולת ההשקעה הפאסיבית. המשקיעים ה"פאסיביים" מאמינים כי מנהלי ההשקעות לא יכולים "לנצח" את המדד לאורך זמן, וכי בטווח הזמן הארוך המדד ישיג תשואה טובה יותר מאשר השיגו מנהלי ההשקעות. בנוסף, מכיוון שעלויות הניהול בתעודות הסל ברובן נמוכות משמעותית מעלויות הניהול של הנכסים האקטיביים (קרנות נאמנות, ניהול תיקים וכו'). מאמיני האסכולה הפאסיבית טוענים כי לאורך זמן תשואות המשקיעים הפאסיביים יהיו טובות יותר ביחס לאקטיביים גם בגלל שקשה "לנצח" את המדד לאורך זמן ובגלל העלויות הנמוכות.

לחוסכים שאינם מתמצאים בשוק ההון, תעודת הסל מתאימה בעיקר לאלו המעוניינים לחסוך סכום כסף מסוים למספר שנים. כאמור, לפי נתוני העבר, לאורך זמן המדדים משיגים בממוצע תשואות עדיפות על פני אפיקי ההשקעה המנוהלים, ולכן חוסך המעוניין בחיסכון למספר שנים, יכול לרכוש תעודת סל העוקבת אחרי מדד עולמי מוביל כמו למשל S&P 500 או MSCI World שהניבו לאורך השנים תשואות שנתיות ממוצעות גבוהות של סביב 10% בשנה.

תעודות הסל אינן מתאימות לחוסכים המעוניינים לחסוך לזמן קצר מכיוון שבטווח הזמן הקצר, השווקים תנודתיים. מי שמעוניין לחסוך למספר חודשים - שנה בעצם לוקח סיכון שבטווח הזמן הזה השוק יהיה במומנטום חיובי ויעלה, דבר שלא בהכרח יקרה כפי שהיה בשנת 2008. אבל לעומת זאת, מי שמעוניין בחיסכון של מספר שנים, אומנם מסתכן, אבל פחות מכיוון שלאורך זמן מדדי המניות עולים. אפילו מי שנכנס לשוק האמריקאי ברמות השיא של אוקטובר 2007 וחווה את כל הירידות של שנת 2008, אבל לא מכר, החיסכון שלו הרוויח עד היום כ 35%, תשואה נאה מאוד בהתחשב ברמות הריבית האפסיות השוררות בשווקים.


האמור אינו מהווה ייעוץ ו/או שיווק פיננסי המתחשבים בצרכי כל אדם ואינו נועד להחליפם.

אהבתם את הכתבה? שתפו עם חברים!
כתבות נוספות שתאהבו
יש שאלות? תשאירו לנו תגובה או הצטרפו לדיון!
  • לפני 3 שנים

    המידע זמין באתר הרשות לני"ע ובאתר הבורסה לני"ע
    ואצל יועצי ההשקעות בבנקים

  • לפני 3 שנים

    תודה. למדתי מושג חדש (לי) בשוק ההון.
    היכן אוכל למצוא מידע מרוכז על הסלים הזמינים לתושב ישראל, על ביצועיהם בשנים האחרונות וכו' ?

רוצים לקרוא עוד בנושאים אלו? הירשמו לאתר וקבלו מאמרים נוספים ישירות למייל.
אתם קוראים: מה היא תעודת סל וכיצד היא עוזרת לנו לחסוך?
Website by:

© 2017 מיטב דש בע”מ
אין באמור כדי להוות ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ אישי המתחשב ומותאם לצרכי ונכסי כל אדם בידי יועץ השקעות מוסמך.